من أغنى متمرد في عالم الغولف إلى الفصل الحادي عشر: نظرة على صراع نادي LIV للغولف من أجل البقاء

تقدمت رابطة LIV Golf، وهي الرابطة المنشقة الممولة بسخاء والتي أنفقت مليارات الدولارات لتحدي النظام القائم في رياضة الجولف الاحترافية، بطلب للحماية من الإفلاس بموجب الفصل 11 في نيوجيرسي، وبدأت جهودًا تحت إشراف المحكمة للبقاء على قيد الحياة بدون الدعم الذي يبدو بلا حدود والذي جعلها في يوم من الأيام واحدة من أكثر القوى المزعزعة للاستقرار في الرياضات العالمية.

بقلم ديفيد سوير يتبع

نُشر في الساعة 9:17 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

لا يعني تقديم طلب الإفلاس إغلاق شركة LIV فورًا. يهدف الفصل الحادي عشر من قانون الإفلاس إلى منح الشركات وقتًا لإعادة تنظيم أعمالها، والتفاوض مع الدائنين، والبحث عن تمويل جديد، مع استمرار بعض العمليات تحت إشراف محكمة الإفلاس. وتخطط LIV للخروج من هذه الأزمة في أقرب وقت ممكن من عام 2027 بجدول زمني أصغر، ومستثمرين جدد، وهيكل ملكية يضع مصلحة اللاعبين في المقام الأول.

مع ذلك، يُمثل هذا الالتماس تحولاً جذرياً بالنسبة لدوري دخل عالم الغولف عام 2022 بدعم من صندوق الاستثمارات العامة السعودي، الذي كان مستعداً لتحمل خسائر فادحة سعياً وراء هدف استراتيجي طويل الأمد. ووفقاً لتقارير المحكمة الحالية، استثمر الصندوق أكثر من 5 مليارات دولار في دوري LIV، مما ساعد الدوري على تقديم عروض مالية ضخمة لأبطال البطولات الكبرى، وبناء جدول مباريات عالمي، والتنافس مع جولة PGA على جذب الانتباه.

لقد تغيرت الأسس المالية الآن. أعلن صندوق الاستثمارات العامة في أبريل أن الاستثمار الإضافي في الدوري لم يعد يتماشى مع استراتيجيته، وأن دعمه سينتهي بعد موسم 2026. استجاب الدوري بخفض التكاليف، وتسريح جزء كبير من موظفيه في أغسطس، وإلغاء أو دمج الفعاليات، والبحث عن تمويل خارجي. ويُعد تقديم طلب الإفلاس يوم الثلاثاء الآلية التي يأمل المسؤولون التنفيذيون من خلالها إتمام هذا التحول.

بحسب طلب الإفلاس بموجب الفصل الحادي عشر، تُقدّر شركة LIV أن أصولها تتراوح بين 100 مليون دولار و500 مليون دولار، بينما تتراوح ديونها بين 500 مليون دولار ومليار دولار. هذه النطاقات الواسعة شائعة في طلبات الإفلاس الأولية، لكن الفجوة بينها تُبيّن حجم التحدي الذي يواجه عملية إعادة الهيكلة.

تُضفي قائمة الدائنين غير المضمونين طابعًا شخصيًا على الأزمة. ومن بين لاعبي الغولف الذين لهم مستحقات مالية: جون رام، وبرايسون ديشامبو، وداستن جونسون، وكاميرون سميث. ويُذكر أن رام مدين بمبلغ يقارب 7.5 مليون دولار، بينما يُدين كل من ديشامبو وجونسون بأكثر من 5 ملايين دولار، وفقًا لوثائق المحكمة وتقارير رويترز وأسوشيتد برس. ويظهر 14 لاعبًا ضمن أكبر 30 دائنًا غير مضمون لشركة LIV.

تمثل هذه الأرقام المطالبات غير المضمونة المدرجة، وليس بالضرورة كل دولار متبقٍ بموجب عقود اللعب متعددة السنوات. قد يؤدي الإفلاس إلى تغيير كيفية الوفاء بالعقود أو رفضها أو إعادة التفاوض عليها، مما يجعل هوية نجوم ليفربول المستقبليين لا تقل أهمية عن تمويلها المقترح.

ما هي التغييرات التي طرأت على الفصل 11؟

تتمثل النتيجة المباشرة في إنشاء حد قانوني بين التزامات شركة LIV السابقة ومرحلتها المقترحة التالية. ويمكن تعليق إجراءات التحصيل والعديد من الدعاوى القضائية بموجب أمر الإيقاف التلقائي، بينما تطلب الشركة من المحكمة الموافقة على التمويل، ومواصلة المدفوعات الأساسية، والتفاوض على خطة إعادة هيكلة.

أعلنت شركة LIV أن صندوق الاستثمارات العامة (PIF) وافق على تقديم تمويل بقيمة 49.6 مليون دولار أمريكي لتمويل عمليات الشركة أثناء إجراءات الإفلاس، رهناً بموافقة المحكمة. ويهدف هذا التمويل إلى دعم العمليات التشغيلية خلال فترة الإفلاس، وغالباً ما يحظى بالأولوية على الديون القديمة. ويُظهر هذا الالتزام أن صندوق الاستثمارات العامة لن يختفي من العملية فجأة، حتى مع إنهاء الدعم المالي الواسع الذي مكّن شركة LIV في مرحلتها الأولى.

تُعتبر شركة "بي سي بارتنرز كريديت"، التابعة لشركة الاستثمار الخاصة "بي سي بارتنرز"، الداعم المالي الرئيسي الجديد. وتشير "ليف" إلى أنه من المتوقع أن تُقدم "بي سي بارتنرز" ومستثمرون محتملون من الأقلية تمويلًا للخروج ورعاية عملية إعادة الهيكلة. وستكون نسب الملكية النهائية، والتقييم، ومعالجة الديون، وترتيبات الحوكمة من القضايا المحورية أمام المحكمة والدائنين.

بحسب عريضة الإفلاس، تمتلك شركة PIF كامل أسهم شركة LIV Golf. في حالة الإفلاس، تأتي الأسهم الحالية في مرتبة أدنى من الدائنين المضمونين وغير المضمونين في سلم أولويات السداد. هذا لا يُلغي ملكية PIF تلقائيًا، ولكنه يعني أن إعادة الهيكلة يجب أن تأخذ في الحسبان مطالبات الدائنين قبل أن تتمكن الأسهم القديمة من الاحتفاظ بقيمتها.

وصف سكوت أونيل، الرئيس التنفيذي لرابطة الدوري الأسترالي لكرة القدم، تقديم الطلب بأنه خطوة نحو "مستقبل أقوى وأكثر استدامة" في البيان الرسمي للرابطة. وأوضح أن هذه العملية توفر الوقت والإطار اللازمين لمعالجة الالتزامات السابقة وإتمام صفقة استثمارية جديدة.

هذا هو موقف الإدارة بشأن الفصل 11. سيحكم الدائنون على ذلك بمعيار أكثر صرامة: ما إذا كان بإمكان العمل المقترح أن يولد قيمة أكبر من خلال الاستمرار بدلاً من بيع الأصول أو التصفية.

دوري مصمم للإنفاق أولاً ثم تحقيق الربح لاحقاً

اعتمدت استراتيجية LIV المبكرة على رأس المال بدلاً من اقتصاديات الرياضة التقليدية. فقد استقطبت لاعبين من النخبة بعقود مضمونة، ونظمت فعاليات بجوائز مالية ضخمة، ودخلت أسواقاً قبل بناء قاعدة كبيرة نسبياً من عائدات حقوق البث، ودخل الرعاية، ومبيعات التذاكر، أو قيمة امتياز الفريق.

حقق هذا النهج عدة أهداف. فقد أجبر بطولة LIV جولة PGA على زيادة قيمة الجوائز وإعادة النظر في آلية مكافأة كبار اللاعبين. كما وفرت بيئة عمل بديلة حقيقية للاعبي الغولف المحترفين. واستقطبت البطولة فائزين ببطولات كبرى مثل رام، وديشامبو، وجونسون، وسميث، وبروكس كوبكا، وفيل ميكلسون. وأدخلت البطولة أيضاً منافسات الفرق، وانطلاقات جماعية، وموسيقى، وبطولات أقصر إلى رياضة غالباً ما تُنتقد لبطئها.

لكنّ التغيير الجذري لا يعني بالضرورة نموذج عمل مستدام. فالمدفوعات المضمونة تبقى نفقات ثابتة سواءً زادت نسبة مشاهدة التلفزيون أم لا. كما أن تنظيم الفعاليات الدولية مكلف. وتحتاج العلامات التجارية للفرق إلى سنوات من الاستثمار قبل أن تُدرّ إيرادات مجدية من الترخيص والرعاية وجذب الجماهير المحلية. وبمجرد أن قرر صندوق الاستثمارات العامة أن الاستمرار في تغطية الخسائر لم يعد يتماشى مع أولوياته، كان على نادي ليفربول إثبات قدرته على البقاء تجاريًا.

يشير طلب الإفلاس إلى أن الأدلة لم تصل بالسرعة الكافية.

أفادت وكالة أسوشيتد برس أن أربعة موردين قد رفعوا دعاوى قضائية بالفعل بسبب فواتير غير مدفوعة. وتُعدّ لويزيانا من بين أكبر الدائنين، حيث تبلغ مطالبتها حوالي 1.22 مليون دولار أمريكي بعد أن أجّلت رابطة كرة السلة في لويزيانا (LIV) فعاليةً كانت مقررةً هناك. كما أُلغيت بطولة في ميشيغان، بينما دُمجت بطولة الفرق مع المباراة النهائية للموسم في إنديانا.

تُظهر هذه التفاصيل لماذا لا ينبغي اختزال الإفلاس إلى مجرد صراع بين لاعبي غولف أثرياء ومستثمر سيادي ثري. فمقاولو الفعاليات، والحكومات المضيفة، والموظفون، والموردون، والشركاء المحليون جميعهم من الدائنين. وستحدد الإجراءات القضائية المطالبات التي سيتم سدادها، ومقدارها، وتوقيت استلامها.

مشروع "LIV Golf 2.0" المقترح

إن إعادة إطلاق LIV المقترحة تتجاوز مجرد إعادة تمويل رأس المال. إنها محاولة لإعادة تصميم المنتج.

أعلن أونيل للجماهير أن الدوري الجديد سيوسع نطاقه من 57 إلى 75 لاعباً، وسيُطبق نظام الاستبعاد بعد 54 حفرة، وسيُضيف جولات تأهيلية يوم الاثنين. وستُبنى هوية الفرق بشكل أكبر على أساس الجنسيات، وسيركز الجدول الزمني على الأسواق التي حظي فيها الدوري بدعم أكبر، بما في ذلك أستراليا وجنوب إفريقيا وأجزاء من آسيا.

قد يكون التغيير الأهم هو تغيير الملكية. إذ تقول رابطة الدوري الهندي الممتاز (LIV) إن اللاعبين سيملكون حصة الأغلبية في الشركة المعاد هيكلتها. نظرياً، يمكن لهذا الهيكل أن يربط حوافز الرياضيين بإيرادات الدوري وقيمته طويلة الأجل. سيصبح اللاعبون أكثر من مجرد متعاقدين ذوي رواتب عالية، لأن مكاسبهم المالية ستعتمد على سلامة الشركة.

في الواقع، يثير نظام ملكية اللاعبين تساؤلات معقدة. من هم لاعبو الغولف الذين سيحصلون على حصص ملكية، وما هي المبالغ، وما هي شروط الاستحقاق؟ هل سيتم استبدال التعويضات غير المدفوعة الحالية بحصص ملكية؟ هل سيتمتع اللاعبون بحق التصويت أم سيقتصر الأمر على مصالح اقتصادية؟ ماذا سيحدث إذا انتقل نجم إلى جولة أخرى؟ سيتعين على وثائق إعادة الهيكلة والمفاوضات تحويل شعار جذاب إلى بنود قابلة للتنفيذ.

يعكس نظام المنافسة المُخطط له تراجعًا عن النطاق الأصلي لدوري LIV. قد يُسهّل الجدول الزمني المُختصر وقاعدة التكاليف الأصغر تمويل الدوري، لكن قلة الفعاليات وانخفاض الإنفاق قد يُضعفان عنصر الإثارة الذي ميّزه عن البطولات الراسخة. يجب أن يُصبح دوري LIV أقل تكلفة دون أن يفقد أهميته.

يتمتع اللاعبون الآن بنفوذ غير عادي

يعتمد مستقبل دوري LIV بشكل كبير على بقاء لاعبيه البارزين. فرام، وديشامبو، وجونسون، وسميث يمثلون في آن واحد أصولاً تنافسية، وأطرافاً تعاقدية، ودائنين. ويمكن لخياراتهم أن تؤثر على اهتمام الجمهور، وثقة الرعاة، وقيمة أي دوري مُعاد تنظيمه.

صرح رام لبي بي سي أيرلندا الشمالية في مقابلة نُشرت علنًا بأنه لا يزال مرتبطًا بعقد مع ما أسماه "LIV 1.0" وأنه على استعداد للوفاء به، مضيفًا أن الوقت كفيل بكشف الحقيقة. وتعكس صياغته حالة عدم اليقين القانوني، إذ قد لا ينتقل العقد مع الشركة التي أعلنت إفلاسها إلى المشروع الجديد دون تغيير.

لا يُعدّ جولة PGA مخرجًا سهلاً. فقد فرضت عقوبات وفترات انتظار على اللاعبين العائدين من برنامج LIV. وكان بروكس كوبكا أول لاعب غولف بارز يستخدم برنامج العودة الذي تضمن تبرعًا خيريًا بقيمة 5 ملايين دولار، وقيودًا على منح الأسهم، وعدم الأهلية للحصول على بعض المكافآت المالية. وقدّمت الجولة مسارًا مشابهًا لرام وديشامبو وسميث، لكنهم لم يقبلوه قبل الموعد النهائي المحدد.

قد يدفع الإفلاس اللاعبين إلى اختبار حقوقهم التعاقدية، أو التفاوض على فسخ عقودهم، أو استبدال مطالباتهم بحصص في الفريق. كما قد يؤدي إلى انقسام قائمة اللاعبين بين الراغبين في المراهنة على الدوري الجديد والباحثين عن الاستقرار في مكان آخر.

ما يعنيه هذا بالنسبة لجولة PGA والجولف العالمي

لا يُعدّ تقديم رابطة LIV طلبًا للانسحاب انتصارًا تلقائيًا لجولة PGA. فقد أحدثت هذه الرابطة المنفصلة تغييراتٍ بالفعل في رواتب اللاعبين، وتصميم البطولات، والاستراتيجية الإعلامية، وتوازن القوى بين الرياضيين والمؤسسات الإدارية. ولن تختفي هذه التغييرات ببساطة إذا عادت LIV بشكلٍ أصغر.

ولا يُعدّ الإفلاس دليلاً على افتقار رياضة الغولف الجماعية إلى جمهور. فقد أصبح دوري LIV أديلايد حدثًا بارزًا، واستجابت بعض الأسواق الدولية بحماس أكبر من جمهور التلفزيون الأمريكي. بل يُظهر ملف الإفلاس أن الشعبية في أسواق مُحددة لم تكن كافية لتغطية تكاليف هيكل البطولة الذي تم إنشاؤه خلال توسع الدوري.

مع ذلك، قد يُعزز انهيار الدعم المفتوح من صندوق الاستثمارات العامة (PIF) من مكانة جولة PGA في مجال استقطاب اللاعبين والتفاوض. إذ يُمكن للجولة الراسخة أن تُشير إلى جدول مبارياتها، وعلاقاتها مع الرعاة، واستمراريتها المؤسسية. في الوقت نفسه، يجب عليها تجنب افتراض عودة لاعبي LIV السابقين بأجور زهيدة أو بدون شروط. قد يُفضل البعض وعد LIV 2.0 بحصص ملكية، أو المشاركة في منافسات خارجية، أو جدول مباريات مُخفّض.

لا تزال هناك تساؤلات حول مساعي رياضة الغولف المستمرة منذ فترة طويلة لتحقيق المصالحة المؤسسية. فالاتفاقية الإطارية التي أعلنها كل من جولة PGA وصندوق الاستثمارات العامة وجولة موانئ دبي العالمية في عام 2023 لم تُفضِ إلى الهيكل الموحد الذي كان يُتصوَّر في السابق. ويُغيِّر إفلاس رابطة LIV من طبيعة المفاوضات، إذ يتراجع صندوق الاستثمارات العامة عن تمويل الرابطة بشكل مباشر، بينما تسعى LIV إلى الحصول على رأس مال خاص ونموذج تشغيل مختلف.

الإفلاس هو بداية، وليس عملية إنقاذ.

يمنح الفصل الحادي عشر ليف الوقت والأدوات، لكنه لا يضمن لها خروجاً ناجحاً.

يتعين على الشركة الحصول على موافقة لتمويل مؤقت، والحفاظ على عمليات كافية لضمان علامتها التجارية، وإقناع اللاعبين البارزين بتجديد عقودهم، والتفاوض مع الدائنين، وإثبات قدرة الدوري المقترح على الاستمرار في حدود إمكانياته. كما يجب على شركة بي سي بارتنرز التأكد من أن الفرصة تبرر المخاطرة بعد مراجعة العقود والالتزامات والإيرادات وتكاليف تنظيم جولة عالمية.

يمكن لخطة إعادة الهيكلة أن تقلل الديون وترفض الاتفاقيات المرهقة، لكنها لا تستطيع خلق جمهور مخلص، أو حقوق بث مربحة، أو طلب من الرعاة. سيعتمد مستقبل LIV على أساسيات الأعمال الرياضية العادية التي سمح لها نموذج تمويلها الأصلي بتأجيلها.

بالنسبة للجماهير، الرسالة على المدى القريب واضحة. دخلت شركة LIV Golf في إجراءات الحماية من الإفلاس، لكنها لم تعلن عن إغلاق فوري. انتهى موسم 2026، وتقول الإدارة إنها تعتزم العودة بشكل مُعاد تصميمه في عام 2027. يبقى الجدول الزمني وقائمة اللاعبين والجوائز المالية ونموذج الملكية رهناً بالتمويل والمفاوضات وموافقة المحكمة.

بالنسبة للدائنين، سيتم تقييم وعود الحقبة القادمة مقابل الالتزامات غير المسددة للحقبة الأولى.

وبالنسبة لرياضة الغولف الاحترافية، يُنهي هذا الإجراء فصلاً من أكثر التجارب المالية جرأةً في تاريخ هذه الرياضة. فقد بدأت رابطة LIV كدوري قادر على إنفاق مبالغ طائلة تفوق أي منافس تقريباً، والآن عليها أن تثبت قدرتها على بناء مشروع يحظى بدعم المستثمرين واللاعبين والجماهير بعد انتهاء التمويل الضخم.

الإبلاغ والإفصاح عن المقابلات

هذا المقال عبارة عن تحليل مكتوب بشكل مستقل يستند إلى ملف الإفلاس، وإعلان إعادة الهيكلة العلنية لشركة LIV Golf، والتقارير المنسوبة إلى رويترز ووكالة أسوشيتد برس.

مصادر

تُرجم هذا المقال من إصدار U.S. English في Consumerlite News. اقرأ النص الأصلي.